뽁뽁이가 아니라 ‘플랫폼 기업’?

솔직히 말해, 나도 뽁뽁이 하면 딱 떠오르는 이미지는 하나였다. 스트레스 받을 때 터뜨리는 그거.
근데 이번에 SEE(Sealed Air) 관련 뉴스를 깊게 들여다보니까, 이 회사는 이미 ‘뽁뽁이 회사’가 아니더라.
2025년 11월 12일, 글로벌 사모펀드 CD&R이 SEE 인수를 검토 중이라는 소식이 나오자마자 주가가 19% 급등한 이유가 있어.

결론부터 말하면, 이 회사는 “포장재 제조사”가 아니라 '자동화·디지털·지속가능성을 하나로 묶은 ‘포장 솔루션 플랫폼 기업’으로 진화 중이고 이 변화의 속도와 깊이가 생각보다 훨씬 큰 것 같아.

 

시작부터 실패였던 회사가 글로벌 표준이 되기까지

SEE의 출발은 실패였어.
1957년, Alfred Fielding과 Marc Chavannes는 텍스처 벽지를 만들다가 우연히 공기 방울이 생긴 필름을 만들었고, 이걸 ‘벽지’라고 우겼어 ㅋㅋㅋ 결과는? 완전 실패. 두 번째 시도로 온실 단열재도 만들었는데 이것도 시장 반응 ‘0’.

그러다 IBM 1401이라는 초기 모델 컴퓨터에 포장 문제가 있다는 걸 캐치했고, SEE는 이때 “문제를 재정의하는 능력”을 보여줬어.
같은 제품이었지만, 고객이 바뀌자 가치가 폭발적으로 달라졌어.

이케아도 패키징 하나 바꿔서 물류비 수백억 줄인 사례가 있듯, 포장은 사실 ‘그냥 비닐’이 아니야.
SEE가 성공한 이유는 기술 때문이 아니라, 시장 타이밍과 고객 정의를 바꾼 것 때문으로 보여. 이게 진짜 서비스 기획의 본질이기도 하고.

 

2023년, 회사 이름까지 갈아엎은 이유

“우린 뽁뽁이 회사 아니다”

2023년, Sealed Air는 아예 브랜드명을 SEE로 바꿨어.
CEO는 “우리는 디지털·자동화·지속가능성을 기반으로 다시 태어난다”고 선언했고 로고도 세 개의 초승달이 서로 붙은 디자인인데, 각각이 을 의미하고 전체는 “순환경제”를 상징해.

• Automation
• Digital
• Packaging

이게 단순한 리브랜딩이 아니라, 사업 구조 전체를 갈아엎는 선언이지..

 

[이미지출처: https://www.sealedair.com/ 캡쳐]

 

SEE가 내세운 3가지 재발명 축

① 자동화 – 고객의 물류비를 수억에서 수십억까지 절감

Autobag·Instapak 같은 자동 포장 시스템들은 고객사의 투자회수가 3년 이내, 어떤 경우는 1~2년 안에 난다고 해.

요즘 인건비·물류비 오르는 거 생각하면 자동화 솔루션은 기업들 입장에서 무조건 유리하지.

물류 자동화는 현재 제조업·이커머스 모두에서 가장 뜨거운 CAPEX 분야 중 하나다. SEE는 사실상 ‘물류 자동화 회사’로 넘어가는 중이라고 보면 된다.

② 디지털 – 포장재까지 디지털 ID를 부여하다

SEE가 1억 달러를 투자해 만든 게 prismiq. 이 플랫폼은 포장재마다 고유한 디지털 ID(QR·RFID·바코드)를 넣어서 아래의 것을 할 수 있게 해준다고 해.

1. 생산~유통~판매~회수 전체 데이터를 수집
2. 재고·품질·정책 준수 여부까지 추적

2027년까지 매출 80%를 디지털 기반 거래로 전환하겠다는데, 이건 그냥 제조업이 아니라 명백한 SaaS 모델으로 보여.

③ 지속가능성 – 비용이 아니라 ‘경쟁력’

SEE는 2025년까지 모든 포장재를 재활용·재사용 가능하게 만들고 2040년까지 탄소 중립 을 선언했어.

특히 Tesco랑 만든 CRYOVAC rBDF S10은 30% 재활용 소재로 만들고, 다시 회수해서 다시 식품 포장으로 쓰는 진짜 순환경제 모델이야. 솔직히 이건 ESG가 아니라 “유통사들의 구매 기준”을 정확히 맞춘 전략이 아닐까?

 

숫자로 보니까 더 무섭다

2025년 Q3 실적은 꽤 충격적일 정도로 개선되었어. 특히 2024년 매출이 54억 달러로, 2022년 대비 63% 성장한 건 변화가 실적으로 이어지고 있다는 증거.

• 매출: 13.5억 달러 (YoY +0.5%)
• 조정 EBITDA: 2.87억 달러 (YoY +4.2%)
• EPS: 0.87달러 (컨센서스보다 24% 초과)
• 마진: 21.3% → 20.5% 대비 상승

 

 

왜 사모펀드가 지금 SEE를 노릴까?

SEE가 CD&R의 표적이 된 이유는 세 가지야.

① 저평가

P/E 12 수준이면 업계 평균 대비 낮고 디지털·자동화 효과가 본격화되면 재평가될 가능성이 커.

② 사업부 분리 가치

Food(CRYOVAC)와 Protective(Bubble Wrap)를 분리하면 성장성 높은 Food 안정적 캐시카우 Protective
이렇게 각각 가치가 폭발해.

③ 전통 산업의 ‘테크 기업화’ 흐름

팔란티어처럼 오래된 산업의 밸류체인을 디지털로 재정의하는 기업들이 주가에서 강세를 보이듯, SEE도 그 흐름에 올라탔지.

 

우리나라 시장과의 연결점

한국에도 Sealed Air Korea가 있고, 2024년 매출이 352억 원 규모. 한국의 인건비 상승·물류 자동화 속도가 빨라서 SEE 솔루션은 꽤 매력적이야. 부산국제기계대전에 나온 Instapak SPI, Autobag PSI125 같은 제품은 사실 한국 제조사들이 딱 원하는 라인업.

특히 한국 중견 제조업은 자동화 도입 의지가 강한데, 로봇·물류 자동화는 CAPEX 부담이 크지.
반면 SEE의 포장 자동화는 ‘부분 자동화’라 초기 투자 부담이 훨씬 낮아서 실제로 도입율이 꽤 올라갈 가능성이 있어보여.

 

SEE에서 배운 핵심 교훈

1) 실패한 제품은 없다. ‘잘못된 시장’만 있을 뿐

벽지·단열재로 실패했지만, IBM이라는 적절한 고객을 만났을 때 가치가 폭발했어,

2) 리브랜딩은 마케팅이 아니라 전략의 선언

SEE → “자동화+디지털+ESG 솔루션 기업” 이건 이름 바뀐 게 아니라 사업 DNA 자체가 바뀐 것.

3) ESG는 규제가 아니라 비즈니스 모델

순환형 패키징은 앞으로 10년간 유통업의 표준이 될 거야.

4) 전통 제조업도 ‘테크 기업’이 될 수 있다

prismiq·디지털 ID 기반 공급망 분석은 그 어떤 SaaS 못지않아.

5) 인수설은 그냥 나온 게 아니다

사모펀드가 움직인다는 건 “아직 저평가돼 있다”는 뜻이야!

 

SEE의 2026년 이후가 더 재밌어진다

• 자동화 포트폴리오 2027년까지 2배 확대
• 디지털 매출 비중 80% 목표
• Food 부문의 기술 기반 확장
• 인수 성사 시 분할 전략 가능성

솔직히 말해 SEE는 지금 ‘전통 제조업에서 하이브리드 테크 기업으로 넘어가는 과도기’에 있어.
이런 회사는 사업 변동성이 크지만, 반대로 성장 곡선이 한 번 그려지면 미친 속도로 가겠지?? 

 

뽁뽁이를 터뜨리면 들리는 소리

“실패는 끝이 아니라, 다음 시장을 찾으라는 신호다.”

벽지에서 실패하고, 단열재에서 실패했지만, 결국 IBM을 만나 글로벌 표준이 된 SEE.
이 회사는 그걸 다시 한 번 자기가 증명해내고 있어. 솔직히 내가 이번에 자료 모으면서 느낀 건 단 하나였어.

뽁뽁이 하나에도 ‘재발명’의 역사가 들어 있어.
그리고 SEE는 지금 그 재발명을 ‘디지털·자동화·ESG’라는 새로운 언어로 다시 쓰고 있어.

 

다음에 택배 뜯다가 뽁뽁이 터뜨릴 때, 그냥 스트레스 풀기 전에 한 번쯤 떠올려보자.
여기엔 실패·전환·기회·사업 전략·혁신이 다 들어있다는 걸.